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by Darius Anucauskas

WÖCHENTLICHER MARKTAUSBLICK: 17. AUGUST - 21. AUGUST: RBA, EZB UND FOMC PROTOKOLLE, CPIS & VORLÄUFIGE PMIS

Das Protokoll der RBA-Sitzung steht nun in der aktuellen Handelswoche auf der Tagesordnung. Die Inflationszahlen für Großbritannien, EUR und Kanada stehen am Mittwoch im Rampenlicht. Außerdem erhalten wir am Mittwoch das Protokoll der FOMC-Sitzung. Am Donnerstag wird die EZB ihren Bericht über die geldpolitische Sitzung veröffentlichen. Großbritannien und Kanada werden ihre Einzelhandelsumsätze am Freitag liefern. Vorläufige PMIs für Großbritannien, die EU und die USA sollten ebenfalls am Freitag überwacht werden.

Der Montag wird mit Blick auf den Wirtschaftskalender ein relativ ruhiger Tag. Die einzigen wertvollen Informationen, die wir im Auge behalten werden, sind die japanischen BIP-Zahlen auf QoQ- und YoY-Basis. Die Daten liegen bereits vor und wir sehen, dass das japanische BIP auf QoQ-Basis eine leichte Enttäuschung war und die Prognose um minus zwei Zehntel Prozent verfehlte. Die Erwartung lag bei -7,6%, bei -7,8%. Der vorherige Messwert lag bei -0,6%. Der Jahreswert lag bei -27,8%, als die ursprüngliche Prognose bei -27,2% lag. Der vorherige Wert lag bei -2,2%.

In den frühen Morgenstunden des asiatischen Morgens am Dienstag erhalten wir das Protokoll der RBA-Sitzung. Vor zwei Wochen hielt die RBA ihre Sitzung ab und wie erwartet hat die Bank ihren Leitzins nicht von der aktuellen Position auf + 0,25% verschoben. In der jüngsten MPC-Erklärung hat die RBA dargelegt, dass sie den Leitzins erst erhöhen wird, wenn Fortschritte auf dem Weg zur Vollbeschäftigung und zum Erreichen des Inflationsziels zwischen 2% und 3% erzielt werden. Der Vorstand erwartet für Dezember eine Arbeitslosigkeit von rund 10%, für Dezember 2021 von rund 8,5% und für Dezember 2022 von rund 7%. Außerdem äußerte sich die RBA in Bezug auf das australische BIP im Jahresvergleich für 2020 etwas pessimistischer. Die Bank überwacht weiterhin sorgfältig die wirtschaftliche Situation im Land und unterstützt die Liquidität des inländischen Finanzsystems. Die gegenwärtigen Zeiten der Pandemie wirken sich stark auf australische Haushalte aus, da sich ihr Verbrauch aufgrund der Unsicherheit der zukünftigen Wirtschaft verschlechtert.

Außerdem erhalten wir am Dienstag die US-Baugenehmigung für den Monat Juli sowie die Baubeginne für den gleichen Zeitraum. Es wird angenommen, dass sich beide Zahlen verbessert haben. Die Baugenehmigungen werden voraussichtlich von 1,258M auf 1,295M, und die Baubeginne werden voraussichtlich von 1,186M auf 1,230M gestiegen sein. Wir glauben, dass die Zahlen den Markt nicht wesentlich beeinflussen werden.

Mittwoch wird ein Inflationsberichtstag sein, an dem mehrere Nationen ihre VPI-Zahlen für den Monat Juli vorlegen werden. Großbritannien wird mit seinem Teil beginnen und die Kern- und Überschriftenzahlen im Monatsvergleich und im Jahresvergleich liefern. Es wird angenommen, dass sowohl die Kern- als auch die YoY-Kernwerte, die Nahrung und Energie ausschließen, etwas zurückgegangen sind. Es wird prognostiziert, dass sich die Jahreszahl von + 1,4% auf + 1,3% bewegt hat, und es wird angenommen, dass die MoM-Zahl von + 0,2% auf -0,1% in den negativen Bereich gefallen ist. Es wird jedoch erwartet, dass die Schlagzeilen von MoM und YoY gemischt ausfallen. Es wird prognostiziert, dass der MoM-Wert der Kernzahl folgt und von + 0,1% auf -0,1% steigt. Der Wert im Jahresvergleich dürfte jedoch von + 0,6% auf + 0,7% gestiegen sein. Wenn die tatsächlichen Messwerte besser als erwartet ausfallen, könnte sich dies als positiv für GBP erweisen. Die Positivität kann jedoch nur von kurzer Dauer sein, wenn die tatsächlichen Zahlen immer noch deutlich unter dem Inflationsziel der BoE von + 2% liegen.

UKcpi

Als nächstes folgt die Eurozone mit ihren Inflationswerten für Juli. Die EZB hat ihr Inflationsziel ebenfalls auf knapp 2% festgelegt. Die Erwartungen für den Moment liegen bei + 0,4% und -0,3% für die Jahres- und Monatszahlen. Wenn die Prognosen korrekt sind, würde dies bedeuten, dass die Jahreszahl unverändert bleibt und die MoM-Zahl zurückgegangen ist, da der letzte Wert bei + 0,3% lag.

Kanada wird ebenfalls seine Inflationszahlen veröffentlichen. Es wird angenommen, dass die kanadischen Schlagzeilen im Monatsvergleich und im Jahresvergleich gegenüber den vorherigen + 0,8% und + 0,7% zweimal gesunken sind. Die Prognose liegt derzeit bei + 0,4% für MoM und + 0,3% für YoY. Leider gibt es derzeit keine Schätzungen für Kanadas Kern-CPI-Werte.

CANcpi

Eine weitere wichtige Information am Mittwoch wird vom FOMC stammen, das sein Sitzungsprotokoll veröffentlichen wird. Ende Juli hielt das FOMC sein Interesse im Bereich von 0% bis + 0,25%. Laut dem FedWatch-Tool des CME gibt es derzeit keine Erwartungen, dass sich der Zielbereich bis März 2021 vollständig ändern wird. Das FOMC hatte in seiner letzten Erklärung Folgendes zitiert: „Der Ausschuss erwartet, diesen Zielbereich beizubehalten, bis er zuversichtlich ist, dass die Wirtschaft die jüngsten Ereignisse überstanden hat und auf dem richtigen Weg ist, um ihre maximalen Beschäftigungs- und Preisstabilitätsziele zu erreichen. “ Das Hauptanliegen des FOMC ist derzeit das Coronavirus und seine Auswirkungen auf die US-amerikanische und die globale Wirtschaft. Auch die Spannungen mit China werden überwacht, da dies die Fed dazu zwingen könnte, ihre Politik entsprechend anzupassen, wenn bei den Gesprächen zwischen den USA und China keine Fortschritte erzielt werden.

Am Donnerstag, in den frühen Morgenstunden des asiatischen Morgens, wird die Volksbank von China ihren voraussichtlich unverändert gebliebenen Kreditzins von + 3,85% liefern.

CHNLoanPrimeRate

Am frühen europäischen Morgen werden zwei skandinavische Länder einen Teil ihrer Daten auf den Markt bringen. Schweden wird seine Arbeitslosigkeit zeigen und die norwegische Norges Bank wird ihren Zinssatz liefern. Leider gibt es keine Prognose für die schwedische Arbeitslosenzahl, aber wir wissen, dass die vorherige bei 9,8% lag. Es wird erwartet, dass die Norges Bank ihren Zinssatz unverändert bei 0,00% gehalten hat.

Später wird die EZB im Rampenlicht stehen, da sie den Bericht über das geldpolitische Treffen veröffentlicht. Während der letzten Sitzung beschloss die Bank, ihr PEPP (ihr Pandemie-Notfallkaufprogramm) um 600 Mrd. EUR auf insgesamt 1350 Mrd. EUR zu erhöhen, was sich auf „mindestens Ende Juni 2021“ erstreckt. Der Ausschuss erklärte außerdem, dass sie bereit seien, ihre Politik entsprechend anzupassen, um sicherzustellen, dass sich die Inflation nachhaltig ihrem Ziel nähert.

Und schließlich werden wir die ersten und anhaltenden Arbeitslosenansprüche der USA für die vergangene Woche erhalten. Wie wir sehen können, sinken beide Messwerte weiter, was ein gutes Zeichen dafür ist, dass die mit Covid-19 verbundenen Arbeitsmarktprobleme gut bewältigt werden. Obwohl die aktuellen Erwartungen für einen weiteren Rückgang beider Datensätze gelten, zeigen sich die tatsächlichen Zahlen, wenn auch zufällig, auf der schlechteren Seite, was die bisher dominierende Positivität des US-Marktes erschüttern könnte. Der negative Effekt könnte jedoch nur von kurzer Dauer sein, da sich die Marktteilnehmer auf andere Schlüsselfaktoren konzentrieren werden, wie vorläufige PMIs und die täglichen Fälle von Coronaviren.

USinitialvscontinuing

In den frühen Morgenstunden des Freitags wird Australien seine vorläufigen PMIs für Fertigung und Service erstellen. Bisher gibt es keine Prognosen für die Zahlen, aber wir wissen, dass beide langsam wieder in das Expansionsgebiet zurückgeschlichen sind.

In Europa wird Großbritannien zunächst seine wichtigsten Einzelhandelsumsätze für den Monat Juli im Monatsvergleich und im Jahresvergleich anzeigen. Es wird erwartet, dass sowohl die Kern- als auch die Schlagzeilen-MoM-Werte gegenüber den Vormonatszahlen drastisch gesunken sind. Es wird angenommen, dass das Kern-MoM von + 13,5% auf + 0,2% gesunken ist und die Schlagzeile sich voraussichtlich von + 13,9% auf + 2,3% verschoben hat. Es wird auch erwartet, dass sich die Kernzahl im Jahresvergleich von + 1,7% auf + 1,5% nach unten bewegt hat, während die Prognose für das Gesamtjahr derzeit mit + 0,1% auf der positiven Seite gegenüber den vorherigen von -1,6% liegt.

UKretailsales

Später werden mehrere Nationen ihre vorläufigen PMIs für Verbundwerkstoffe, Fertigung und Dienstleistungen bereitstellen. Beispielsweise wird angenommen, dass der vorläufige deutsche PMI-Wert für das verarbeitende Gewerbe im August von 51,0 auf 52,5 gestiegen ist. Der vorläufige PMI für das verarbeitende Gewerbe in der Eurozone dürfte sich ebenfalls von 51,8 auf 53,0 verbessern. Die Dienstleistungen der Eurozone werden jedoch voraussichtlich leicht von 54,7 auf 54,2 sinken. Wenn wir die ursprünglich erwarteten Werte deutlich besser als erwartet erreichen, könnte sich dies als positiv für den Euro erweisen, was der gemeinsamen Währung gegenüber ihren wichtigsten Gegenstücken einen etwas höheren Schub verleiht.

Derzeit gibt es keine Prognose für die vorläufigen britischen PMIs für Verbundwerkstoffe, Fertigung und Dienstleistungen.

Kanadas Kern- und Headline-Einzelhandelsumsätze für Juni werden ebenfalls auf der Tagesordnung stehen. Es wird erwartet, dass das Land eine bessere als die vorherige Kernzahl aufweist und von 10,6% auf 15,0% steigt. Es wird angenommen, dass die Schlagzeile drastisch von 18,7% auf 24,5% gestiegen ist. Wenn die tatsächlichen Zahlen wie erwartet oder höher herauskommen, kann dies zur Stärkung des kanadischen Dollars beitragen.

Und schließlich sind die USA an der Reihe, denselben Datensatz zu liefern. Derzeit gibt es keine Prognose für den vorläufigen zusammengesetzten PMI-Wert. Es wird jedoch angenommen, dass sich sowohl die PMIs für das verarbeitende Gewerbe als auch für das Dienstleistungsgeschäft von 50,9 auf 51,8 bzw. von 50,0 auf 51,0 verbessert haben.

Zusätzlich zu den PMIs werden die USA ihre bestehenden Hausverkäufe für den Monat Juli veröffentlichen, in dem sich die Zahl voraussichtlich verbessert hat. Der vorherige Messwert lag bei 4,72 Mio., während die Prognose bei 5,39 Mio. liegt. Wenn die tatsächliche Zahl wie erwartet oder sogar besser herauskommt, wird der Indikator wieder auf das Niveau vor April gebracht.

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