Loading...
Attenzione Traders!
Pericolo!

Siti web fraudolenti cerano di mostrare di avere connessioni con JFD

Si prega di essere consapevoli dei siti Web fraudolenti che si presentano come affiliati e / o controparti di JFD.

Piu informazioni
by Charalambos Pissouros

Previsioni settimanali: Mar 09 - 13 Mar: Brutto inizio per i mercati, la BCE prende la torcia della Banca Centrale

Questa settimana ha visto un inizio molto brutto, con le azioni asiatiche e i futures azionari globali che cadono a pezzi, perché dopo l'incapacità del gruppo OPEC+ di accordarsi su nuovi tagli di produzione, l'Arabia Saudita ha deciso di aumentare la sua produzione di greggio e di tagliare il prezzo ufficiale di vendita. Per quanto riguarda i prezzi del petrolio, il Brent e il WTI stanno ora negoziando il 26,42% e il 27,80% in meno rispetto alla chiusura del venerdì. I timori per l'impatto economico del coronavirus sono aumentati, pesando anche sul morale degli investitori. Giovedì la BCE decide i tassi di interesse e sarebbe interessante vedere se seguirà le orme di RBA, FOMC e BoC, nel taglio dei tassi.

Il lunedì sembra essere una giornata relativamente leggera in termini di uscite economiche. Otteniamo solo indicatori di secondo livello. Durante la mattinata europea abbiamo i dati relativi alla produzione industriale, al conto corrente e al commercio della Germania, tutti per il mese di gennaio. Si prevede che l'IP abbia registrato un rimbalzo dell'1,7%, dopo la caduta del 3,5% a dicembre, mentre l'eccedenza della bilancia delle partite correnti della nazione dovrebbe essere scesa a 20,1 miliardi di euro da 29,4 miliardi di euro. Anche l'avanzo commerciale dovrebbe essersi ridotto a 15,4 miliardi di euro da 19,2 miliardi di euro. Più avanti nel corso della giornata, si prevede che sia l'inizio dell'edilizia abitativa in Canada sia le licenze edilizie, rispettivamente per febbraio e gennaio, abbiano subito un rallentamento.

Detto questo, però, la settimana non è iniziata così tranquilla come suggerisce il calendario. I mercati azionari asiatici e i futures azionari globali sono crollati all'apertura perché, in seguito alla rottura di un nuovo accordo tra i principali produttori di petrolio OPEC e non OPEC, l'Arabia Saudita ha deciso di aumentare la sua produzione di greggio e di tagliare il prezzo ufficiale di vendita. La decisione è arrivata dopo che la Russia ha negato di aderire ai profondi tagli di produzione proposti dall'OPEC per stabilizzare il mercato dell'energia colpito dagli effetti economici del coronavirus. Tra le valute del G10, i NOK e i CAD legati al petrolio sono risultati i principali perdenti, seguiti dall'australiano e dal kiwi legati al rischio. I principali gainer sono stati i Safe-havens JPY e CHF, seguiti dall'euro. Per quanto riguarda i prezzi del petrolio, Brent e WTI stanno ora scambiando il 26,42% e il 27,80% in meno rispetto alla chiusura del venerdì.

USD performance G10 currencies

Parlando del virus, anche se i casi sono rallentati un po' la domenica, i decessi hanno subito una forte accelerazione, mentre il governo italiano ha ordinato l'isolamento di gran parte del nord del Paese, compresa Milano. La reazione del mercato suggerisce che gli investitori non sono convinti che il virus possa essere contenuto in tempi brevi, cosa che ha innalzato i timori di un'ulteriore recessione.

Virus percentage change of cases and deaths on a day by day basis

Tutto questo aggiunge più credibilità alla nostra opinione, che alla fine le ferite economiche potrebbero portare al secondo trimestre, e in assenza di titoli di testa che un vaccino possa essere introdotto presto, è probabile che le azioni e gli asset legati al rischio continuino a cadere mentre gli investitori cercano rifugio in rifugi sicuri, come le obbligazioni, lo yen, il franco svizzero e l'euro. In seguito all'ultima routtazione del mercato azionario, i rendimenti del Tesoro statunitense hanno continuato a scendere, con il tasso a 10 anni che ha toccato un nuovo minimo record di 0,477, dopo aver chiuso a 0,773 venerdì, mentre secondo i futures dei fondi Fed, gli operatori di mercato ora si aspettano che il FOMC riduca di 75bps al suo prossimo raduno previsto per la prossima settimana.

Fed funds futures market interest rate expectations

Martedì, durante la mattinata asiatica, uscirà l'indice di fiducia delle imprese australiane NAB per il mese di febbraio, ma non sono disponibili previsioni. La scorsa settimana, la RBA ha dato il via a uno sforzo coordinato delle principali banche centrali per combattere i danni economici del coronavirus a diffusione rapida. La Banca ha tagliato i tassi di interesse di 25bps ad un nuovo minimo record dello 0,50%, ed è rimasta disponibile ad alleggerirli ulteriormente se necessario. A gennaio, l'indice di fiducia delle imprese NAB si è attestato a -1. Così, tenendo presente che la diffusione del virus si è accelerata a febbraio, vediamo l'opportunità che l'indice scivoli ulteriormente in territorio negativo. Questo darà più credito all'opinione che potrebbero essere necessari ulteriori tagli da parte della RBA. Secondo la curva dei rendimenti impliciti dei futures sui tassi di cassa interbancari a 30 giorni dell'ASX, un altro taglio di un quarto di punto è quasi interamente previsto per la riunione di aprile.

ASX 30-day interbank cash rate futures implied yield curve

Dalla Cina, otteniamo i tassi CPI e PPI per febbraio. Si prevede che il tasso dell'IPC sia sceso a +5,2% su base annua dal +5,4%, mentre quello dell'IPC dovrebbe essere tornato negativo. In particolare, si prevede che sia sceso a -0,3% a/a da +0,1%. Sabato, i dati hanno mostrato che l'eccedenza commerciale della nazione si è trasformata in deficit a febbraio, il che, combinato con il crollo dell'inflazione, può aumentare le preoccupazioni che gli effetti economici del virus siano maggiori di quanto stimato in precedenza, e quindi spingere gli investitori a ridurre ulteriormente la loro esposizione al rischio.

China CPI and PPI

Durante la mattinata europea, riceviamo più dati sull'inflazione per febbraio, questa volta dalla Norvegia. Sia l'indice dei prezzi al consumo primario che quello principale dovrebbero essere rallentati a +1,4% su base annua e a +2,3% su base annua, rispettivamente da +1,8% e +2,9%. Il tasso nominale sarebbe molto più basso rispetto alle ultime previsioni della Norges Bank per il mese, che si attesta all'1,9%, ma quello di base sarà molto più alto rispetto alla rispettiva stima del +1,8%. In circostanze normali, tali stampe difficilmente avrebbero potuto alterare l'opinione dei policy maker che i tassi d'interesse si manterranno probabilmente al livello attuale nel prossimo periodo. Tuttavia, con le banche centrali di tutto il mondo che allentano le rispettive politiche per evitare una recessione globale dovuta agli effetti del coronavirus, i funzionari della Norges Bank potrebbero decidere di lasciare da parte i dati economici e seguire le orme della RBA, del FOMC e della BoC. Il forte crollo dei prezzi del petrolio oggi potrebbe anche essere un motivo per abbassare i tassi di interesse.

Norway CPIs inflation

Dall'area dell'euro si ricava la stampa finale del PIL per il 4° trimestre, che dovrebbe confermare la sua seconda stima, ovvero che la crescita economica nell'area dell'euro è rallentata a +0,1% qoq dal +0,3% del 3° trimestre. Anche la variazione occupazionale del blocco per lo stesso trimestre è prevista per lo stesso trimestre e la previsione indica un'accelerazione al +0,3% qoq dal +0,1%.

Mercoledì, l'evento principale sarà probabilmente il Budget del Regno Unito. In realtà, questo è il bilancio d'autunno che era previsto per novembre 2019, ma è stato ritardato a causa della convocazione delle elezioni generali. In circostanze normali, in questo periodo dell'anno, abbiamo il comunicato di primavera, che è un aggiornamento dei numeri. In ogni caso, questo sarebbe il primo Budget del nuovo Cancelliere Rishi Sunak, che ha sostituito Sajid Javid il 13 febbraio. La posizione di Javid sulle spese è stata considerata più cauta di quella di Sunak, e quindi sarebbe interessante vedere quanto sarà espansivo il nuovo budget. Nel mezzo del rallentamento dell'economia interna e dei timori per l'impatto del coronavirus, un discreto sostegno fiscale potrebbe ridurre la necessità per la BoE di procedere con un allentamento aggressivo come hanno fatto il FOMC e la BoC, e quindi dimostrarsi favorevole alla sterlina.

Il PIL del Regno Unito per il mese di gennaio, così come i dati sulla produzione industriale e manifatturiera del mese stanno uscendo, ma potrebbero essere messi in ombra dall'annuncio del bilancio. Per la cronaca, si prevede che la crescita economica sia rallentata a +0,2% mamma da +0,3%, mentre si prevede che i tassi di yoyo di IP e MP siano scivolati ulteriormente in territorio negativo. In particolare, si prevede che siano scesi rispettivamente a -2,5% yoy e -3,3% yoy, da -1,8% e -2,5%. Anche la bilancia commerciale della nazione sta uscendo e si prevede che l'avanzo di dicembre si trasformi in deficit a gennaio.

Dagli Stati Uniti, riceviamo gli IPC per il mese di febbraio. Il tasso nominale dovrebbe essere sceso al +2,2% su base annua dal 2,5%, mentre il core rate dovrebbe essere rimasto invariato al +2,3%. In circostanze normali, i tassi CPI superiori all'obiettivo di inflazione del 2% della Fed avrebbero permesso ai funzionari di rimanere in disparte, nonostante la loro metrica preferita sia il tasso PCE di base, che è inferiore al 2%. Detto questo, però, dopo il doppio taglio di martedì scorso, il presidente della Fed Powell ha sottolineato che i fondamentali dell'economia statunitense rimangono forti, aggiungendo che ha deciso di tagliare a causa dei rischi che il coronavirus comporta per l'attività. Non ci aspettiamo quindi che i dati interni statunitensi modifichino le aspettative sul futuro corso d'azione della Fed.

US CPIs vs core PCE inflation

Giovedì i riflettori saranno probabilmente puntati sulla decisione di politica monetaria della BCE. Gli operatori del mercato sono fiduciosi che questa Banca seguirà le orme della RBA, dell'UFM e della Bdc per allentare la politica monetaria al fine di salvaguardare l'economia globale dagli effetti del coronavirus. Detto questo, le aspettative sono solo per un taglio di 10bps del tasso di deposito. Tenendo presente questo, affinché l'euro possa restituire alcuni dei suoi recenti guadagni, è necessaria un'azione più audace, ma lo riteniamo improbabile.

ECB interest rates

Con il tasso di deposito dell'area dell'euro già in profondità nella zona negativa, la BCE ha molto meno spazio per ridurre i tassi rispetto ad altre grandi banche centrali. Questo potrebbe essere stato uno dei catalizzatori dell'ultimo rally dell'euro. L'altro potrebbe essere stato lo srotolamento delle operazioni di carry trade, dato che la moneta comune sembra essere stata utilizzata come veicolo per tali operazioni. In ogni caso, riteniamo che la BCE taglierà effettivamente di 10bps, e ripetiamo che rimane disposta a utilizzare tutti i suoi strumenti se necessario, ma in assenza di un taglio più profondo, o di segnali forti che questo possa accadere in uno dei prossimi incontri, ci aspettiamo che l'euro continui a superare la sua controparte statunitense. Anche se la BCE decidesse di utilizzare altri strumenti di agevolazione, oltre ai tagli dei tassi, qualsiasi azione di questo tipo non può essere paragonata alle elevate aspettative del mercato per un triplice taglio al raduno FOMC della prossima settimana.

Per quanto riguarda gli indicatori economici di giovedì, durante la mattinata europea, stanno uscendo i dati sull'inflazione della Svezia. Si prevede che l'IPC sia accelerato al +1,7% a/a a partire dal +1,3%, ma si prevede che il tasso CPIF sia sceso al +1,1% a/a a partire dal +1,2%. Riteniamo che, questa volta, l'inflazione potrebbe non essere così determinante per quanto riguarda i piani di politica della Riksbank. Dalla scorsa settimana, le banche centrali di tutto il mondo stanno allentando la politica in un'azione coordinata per salvaguardare l'attività economica dagli effetti del coronavirus e questo significa che la banca centrale più antica del mondo potrebbe non esitare a riportare i tassi di interesse in territorio negativo.

Sweden's CPIs inflation

Anche la produzione industriale dell'Eurozona per il mese di gennaio e gli IPP statunitensi per il mese di febbraio dovrebbero essere rilasciati. L'IP dell'area dell'euro dovrebbe aver rimbalzato dell'1,3% dopo il crollo del 2,1%, che mentre porta il tasso di yoyo a -3,4% da -4,1% a -3,4%. Per quanto riguarda gli IPP statunitensi, si prevede che il tasso headline rate sia sceso a +1,8% a/a dal +2,1%, mentre quello core dovrebbe essersi mantenuto stabile al +1,7%.

Infine, venerdì, la Germania pubblica i dati definitivi dell'IPC di febbraio, ma come di solito accade, si prevede che confermino le stime preliminari. Negli Stati Uniti, l'indice preliminare del sentiment dei consumatori UoM per il mese di marzo è previsto in uscita e la previsione indica un calo a 65,0 da 101,0 di febbraio.

Nota: il testo e' stato tradotto dall'articolo originale in lingua inglese

Disclaimer:

Il contenuto che produciamo non costituisce un consiglio di investimento o una raccomandazione di investimento (non deve essere considerato come tale) e non costituisce in alcun modo un invito ad acquisire alcun strumento o prodotto finanziario. Il Gruppo di società di JFD, le sue affiliate, agenti, direttori, funzionari o dipendenti non sono responsabili per eventuali danni che possono essere causati da commenti o dichiarazioni individuali degli analisti di JFD e non si assume alcuna responsabilità in merito alla completezza e correttezza del contenuto presentato . L'investitore è il solo responsabile del rischio delle sue decisioni di investimento. Di conseguenza, si dovrebbe cercare, se si ritiene appropriato, una consulenza professionale indipendente pertinente sull'investimento considerato. Le analisi e i commenti presentati non includono alcuna considerazione dei vostri obiettivi di investimento personali, circostanze finanziarie o esigenze. Il contenuto non è stato preparato in conformità con i requisiti legali per le analisi finanziarie e deve pertanto essere considerato dal lettore come informazione di marketing. JFD vieta la duplicazione o la pubblicazione senza esplicita approvazione.

 

Il 76% dei conti degli investitori al dettaglio perde denaro quando negozia CFD con questo fornitore. Dovresti considerare se puoi permetterti di correre il rischio elevato di perdere i tuoi soldi. Si prega di leggere l'informativa completa sui rischi.

WEEKLY FINANCIAL NEWSLETTER
RIGHT INTO YOUR MAILBOX!
SUBSCRIBE TO JFD'S STRATEGIC REPORT

ALTRE INFORMAZIONI SUL MERCATO